Die T-Bill-Auktion war überzeichnet, der Tail klein. Das ist eine Tatsache der Platzierung, kein Signal für die Kurve dahinter. Kurzläufer werden genommen, weil der Markt Cash parken will, nicht weil er eine Rezessionswette aufmacht.
Im Kundenbuch bleibt unverzinstes Cash im Sweep, bis ein veröffentlichter Satz und eine Bankenliste da sind. Bills sind das beschriebene Instrument für diese Liquidität, sobald das Blatt live ist.
Ein kleiner Tail sagt, dass die Auktion sauber war. Er sagt nicht, wohin die Zweijährige morgen geht.
Was der Desk beobachtet
- Auktion überzeichnet
- Tail klein
- Bills sind Cash, keine Kurvenwette