Su MSFT la crescita cloud sta contro la riga di capex. Un beat pagato con più spesa per i data center non è lo stesso beat di uno con spesa piatta.
Il mercato può festeggiare il cloud e leggere l’investimento solo nelle domande. Il desk inverte l’ordine: prima la spesa, poi il tasso di crescita.
Azure, capex e free cash flow stanno nella stessa nota. Un singolo punto di crescita senza la spesa è incompleto.
Cosa osserva il desk
- Crescita cloud contro il capex
- Un beat con più spesa è un altro foglio
- Il cash flow nella stessa nota