Le banche sono ferme con la curva, il margine di interesse resta il tema. Un front-end più fermo aiuta il margine solo se i depositi restano e il loro costo non sale allo stesso passo.
Il costo del credito e il portafoglio titoli sono il secondo sguardo. Una riga NII migliore mangiata da accantonamenti più alti non è un beat pulito.
JPM sta sul foglio come esempio, non come raccomandazione. La curva spiega la giornata, non sostituisce la riga dei depositi.
Cosa osserva il desk
- Il NII resta il tema
- I depositi devono restare
- Leggere gli accantonamenti contro la riga migliore